چکیده:
سرمایهگذاری خطرپذیر از مهمترین و تاثیرگذارترین ابزارهای تامین مالی کسب وکارهای نوپا است. در این نوع از سرمایهگذاری، سرمایهگذاران در طول رابطه میان مدت یا بلند مدت خود با شرکتهای کارآفرین ضمن تامین مالی و ارائه حمایتهای مدیریتی به این نوع از کسبوکارها در زمانی که منافعشان تامین گردد به طرق مختلف این رابطه سرمایهگذاری را پایان داده و از شرکت کارآفرین خارج میگردند. آنها برای حفظ سرمایه و اطمینان از کسب سود در زمان خروج از سرمایهگذاری درصدد دستیابی به کنترل و تاثیرگذاری در تصمیمات شرکت هستند. با توجه به آنکه عموماً میزان سرمایهگذاری سرمایهگذاران خطرپذیر کمتر از 50 درصد ارزش شرکت کارآفرین است، مهمترین ابزار دستیابی به این فرصت، توافق بر تعیین هیئت مدیره و شروط حمایتی مندرج در قراردادهای سرمایهگذاری است که در این نوشته مورد بررسی قرار گرفتهاند. با ارائه تفاسیری از مواد قانونی حاکم بر شرکتهای سهامی چنین نتیجه گرفته میشود که امکان اعمال این توافقات، مطابق با آنچه در صنعت سرمایهگذاری خطرپذیر در عرصه جهانی متعارف است، در کشور ایران نیز وجود دارد.
Venture capital investment is one of the most important and most effective means of financing new businesses. In this type of investment, during the medium-term or long-term relationship with entrepreneurial enterprises while financing and providing management support for these types of businesses, investors terminate this relationship in different ways and exit the entrepreneurial enterprise at the time they find their benefits obtained. They seek to control and influence company decisions in order to maintain the capital and ensure the profit at the time of exit from investment. Given the fact that the amount of venture capital investment is generally less than 50% of the value of the entrepreneurial enterprise, the most important means of achieving this opportunity is to agree on the appointment of the board of directors and the protective provisions contained in the investment contracts, which are discussed in the present paper. It is concluded by providing an explanation of the legal materials governing joint-stock companies that the possibility of applying these agreements, in line with what is globally customary in the venture capital investment industry, is present in Iran as well.
خلاصه ماشینی:
پرسشي که در روند تصميم گيري و ادارة شرکت بسيار اثرگذار است ، آن است که آيـا مـي تـوان براي سهام ممتاز يا طبقة خاصي از سهام داران در مجامع عمومي يا هيئت مديره حق رأيي مضاعف يا رأيي با ويژگي خاص قائل شد؟ علي رغم اختلافات و نظرات متفاوت حقوق دانان در اين عرصـه ٢ آنچه در سرمايه گذاري هاي خطر پذير بايد مورد توجـه واقـع شـود، آن اسـت کـه شناسـايي چنـين امتيازاتي به توسعة سرمايه گذاري خطرپذير کمک مي کند و در هيچ يک از مواد قـانوني مربـوط بـه شرکت هاي تجاري محدوديتي نسبت بـه برقـراري امتيـازات خـاص بـراي سـهام ممتـاز يـا نـوع 3 مخصوصي از سهام جز نظم عمومي و قوانين آمره نظام حقوقي حاکم در نظر گرفته نشده است .
the Entrepreneurial Bible to Venture Capital (Inside Secrets from the Leaders of the Startup Game).
the Entrepreneurial Bible to Venture Capital (Inside Secrets from the Leaders of the Startup Game).
Venture Capital and New Innovation off Finance, 2nd Edition, US: Wiley, 2011.
“a control theory of venture capital finance”, Journal of Law, Economic and Organization 10(2), 1994.
“a control theory of venture capital finance”, Journal of Law, Economic and Organization 10(2), 1994.
“Trust and Controllability in Venture Capital Fundraising,” Journal of business research 67(11), 2014.
“Trust and Controllability in Venture Capital Fundraising,” Journal of business research 67(11), 2014.
“The Structure and Governance of Venture Capital Organizations,” Journal of Finance Economic 27, 1990.
“The Structure and Governance of Venture Capital Organizations,” Journal of Finance Economic 27, 1990.