چکیده:
سود نقدی سهام در مجمع عمومی عادی تصویب میشود و این سود، تنها به
کسانی تعلق میگیرد که در تاریخ برگزاری مجمع، رسما و قانونا مالک سهام محسوب
میشوند.لذا قاعدتا پس از برگزای مجمع، سهام به علت اینکه بخشی از منافع خود را از
دست داده است، معمولا با قیمت کمتری در بورس معامله میشود.حال سرمایهگذاری که در
یکی از موقعیتهای تصمیمگیری زیر قرار داشته باشد، میتواند با محاسبه قیمت سر بسر
برای هر یک از موقعیتها و پیشبینی قیمت سهام پس از برگزاری مجمع (lp) و
مقایسه بین پیشبینی قیمت سهام با قیمت سر بسر تصمیم مطلوبی را در هر یک از
موقعیتها اتخاذ نماید.موقعیتهای تصمیمگیری عبارتند از:1-خرید سهام قبل از مجمع یا پس از آن؟2-فروش سهام قبل از مجمع یا پس از آن؟3-آیا
سهام را قبل از مجمع خریداری نماید و پس از برگزاری مجمع بفروش رساند؟4-آیا سهام را
قبل از مجمع بفروش رساند و پس از برگزاری مجمع خریداری نماید؟قیمت سر بسر قیمتی است که چنانچه پیشبینیقیمت سهام پس از برگزازی مجمع (lp)
با این قیمت برابر باشد، عملیات خرید و فروش سهام، هیچگونه سود و زیانی برای
سرمایهگذار ببار نمیآورد برای محاسبه قیمت سر بسر فرمولهایی ارایه شده است که در
این فرمولها، کلیه عوامل شامل مالیات و هزینه کارمزد و تسهیلات خرید و فروش سهام و
ارزش زمانی سود سهام نقدی دریافتی ملحوظ شده است.همچنین، فرمولهایی برای محاسبه
سود(زیان)حاصله از عملیات خرید و فروش ارایه شده است.
خلاصه ماشینی:
"این کاهش ارزش خالص پرداختی از طریق این فرمول محاسبه میشود: ج-مثال فرض کنیم که قیمت سهامقبل از برگزاری مجمع 5000 ریال، سود نقدی سهام (d) 1000 ریال، نرخ هزینه کارمزد و تسهیلات بورس که (b) 75/0 درصد یا به عبارت دیگر 0075/0 و نرخ جاری بهره (i) 20 درصد یا به عبارت دیگر 2/0 باشد، قیمت سهام پس از برگزاری مجمع در حالت سر بسر به شرح زیر محاسبه میشود: با توجه به محاسبات بالا، اگر سرمایهگذار پیشبینی کند که قیمت سهام پس از برگزاری مجمع عمومی عادی 7/4097 ریال میشود، برای وی تفاوت نمیکند که سهام را قبل از مجمع خریداری کند و سود آن را تا حداکثر 6 ماه بعد دریافت دارد یا سهام را پس از برگزاری مجمع خریداری نماید.
و اضافه ارزش خالص دریافتی از طریق فرمول زیر محاسبه میشود: باشد، سرمایهگذار بهتر است سهام را پس از مجمع به فروش رساند و سود سهام را حداکثر تا 6 ماه بعد دریافت دارد زیرا در این صورت ارزش خالص دریافتی بیشتری برای وی حاصل میشود و اضافه ارزش خالص دریافتی از طریق فرمول زیر محاسبه میگردد: ج-مثال فرض میکنیم قبل از برگزاری مجمع، قیمت سهام5000 ریال، سود نقدی سهام (d) 1000 ریال، نرخ هزینه کارمزد و تسهیلات بورس و مالیات (b) جمعا 25/1 درصد یا به عبارت دیگر 0125/0 و نرخ جاری بهره (i) 20 درصد یا به عباتر دیگر 2/0 باشد."