چکیده:
تسهم المعلومات فی تفهم وتفسیر والمساعدة علی اتخاذ قرار الاستثمار فی سوق الأوراق المالیةء من هنا تبرز الحاجة إلی التأکید علی الفرص الضائعة الناتجة عن عدم إتاحیة هذه المعلومات: فضلا عن عدم الاسثناد إلیها فی اتخاذ مثل تلک القرارات سواء علی المستوی الفردی أو المستوی المؤسسیء» إذ إن تطور فاعلیة أداء السوق المالیة ناجم عن استغلال وتسخیر تکنولوجیا المعلومات فی تطویر واستخدام منظومة معلومات توفر کل المستلزمات المعلوماتیة والمعطیات المناسبة لتقییم جدوی القرار والوقوف علی الحقائق المالیةء إن التعقید الذی ینتاب عملیات التداول فی أسواق الأوراق المالیةء فضلاً عن التشابک والاقتران مع ظروف عدم التأکد والمخاطرة فی اتخاذ القرارات الاستثماریة یعطی أهمیة قصوی لتطویر سلوک المستثمرین الذی من شأنه زیادة فاعلیة النشاط المالی علی المستویین الجزئنی والکلیء وتنطوی عملیة التخطیط وتحلیل السیاسات علی تغایر سلوک الفرد مما قد یؤدی إلی إنقاص درجة اللایقین فیما یتعلق بخیارات التعامل فی تداولات أسواق الأوراق المالیةء وهنا تبرز أهمیة الإفصاح والتنبؤ وتحلیل السیناریوهات التی تعد من الأدوات التی شاع استخدامها للتعامل مع الأحداث غیر المؤکدة والمتوقعة الحدوث فی المستقبل القریب أو البعیدء وهنا تبرز أهمیة دراسة ظاهرة تفسیر السلوک الخاص بالمستثمر لدورها البارز فی نجاح عملیة التعامل مع تلک الأحداثء من هنا فقد حظیت تلک الدراسات بنصیب واسع من الاهتمام فی إطاری التخطیط وتحلیل السیاسات فی مختلف قطاعات التطبیق ومنها سوق الأوراق المالیةء ویعذٌ تفسیر ما یعرف بسلوک القطیع Herd Behavior أو الیک Imitation أو الموضة Fashionأو شلالات المعلومات Cascadeأو إتباع القائند Follow-the-Leaderمن الأسالیب المناسبة التی تفسر التشابه فی سلوکیات وتصرفات المستثمرین فی السوقء تلک السلوکیات والتصرفات التی تنشأً بسبب التعامل مع حالتین هما: الأولی: تجمیع الصدمات المالیة مثل التغیر فی المستوی العام لأسعار الأدوات المالیة وتغایر أسعار الفائدة فی وعاء واحکء الثانی: العدوی المالیة. وهاتین الحالتین تظهران سویة فی نشاط سوق الأوراق المالیة وفق نظریة کفاءة السوق القائلة بأن أی صدمة مالیة واحدة فی سوق ما یمکن أن تخلق أزمة أخری فی سوق مماثل نتیجة ما یعرف بالعدوی المالیة المکتسبة من سلوک المستثمر.
The importance of data in understanding and interpreting as well as aid to make the
decision has become a decisive matter. So, concentration should be directed towards the
wasted chances of losing data and no – reliance on in decision - making process almost on
the individual level or total once. The upgrade of economic performance has resulted of
using data and IT in developing the information systems to assess the result of decisions
and facts. The progress in economic society, the association of uncertainty conditions and
risk in decision making process yield a crucial importance to upgrade the investors'
behavior that may increase the activity of economy partially and totally. Planning and
policy analysis draw upon the variance in the individual behavior, this may lead to decrease
of disbelief regarding the choices of financial markets dealings. Disclosure, broadcasting
and scenario analysis are sorts of widespread tools used to treat the uncertain events and
expected as well in the next future or more. Finally, the phenomenon of private behavior of
the investor has widely tackled in planning and policy analysis in various applicable sectors
such as financial market. The concept of Herd Behavior or Imitation or Fashion or
Cascade or Follow-the-Leader is demonstrated as a sort of financial markets. This concept
is however similar to the behavior and manner of investors inside the market. This sort of
behavior may emerge as a result of two principles; first the range of collecting the financial
setback such as the change in the general level of financial prices and the change in the
prices of interest. Second; it depends on financial contagion, these two concepts seek in the
market activity that any market setback may create a crisis in the same market as a result of
acquired financial contagion of the investor's behavior.