چکیده:
محافظهکاری با تاثیرگذاری بر میزان سود تقسیمی، سبب کاراتر شدن قراردادهای ضمنی منعقده بین گروههای ذینفع در واحد تجاری، بهویژه بین سهامداران و اعتباردهندگان، میگردد. با توجه به تئوری تضاد منافع بین مدیران و مالکان، ممکن است برخی از مدیران وادار شوند جریان های نقد آزاد را در پروژه های باارزش فعلی خالص منفی سرمایه گذاری کنند تا در کوتاه مدت برخی از منافع شخصی خود را تامین نمایند. در این تحقیق به بررسی ارتباط بین هزینه نمایندگی، جریان وجه نقد آزاد و محافظه کاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. این تحقیق به روش توصیفی- همبستگی انجام شده و از نوع تحقیقات کاربردی است. جامعه آماری تحقیق را کلیه شرکت های پذیرفته شده درصنعت دارویی بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1394 تا 1398 تشکیل می دهند که تعداد 131 شرکت در تمام طول دوره تحقیق در بازار بورس فعال بوده و مورد مطالعه قرار گرفته اند. داده های تحقیق از صورت های مالی شرکت ها استخراج گردیده و با استفاده از مدل های رگرسیونی به روش داده های ترکیبی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. یافته های تحقیق حاکی از وجود ارتباط معنادار بین هزینه های نمایندگی و جریان وجه نقد آزاد با محافظه کاری دارد؛ و همچنین جریان وجه نقد آزاد بر رابطه بین هزینه های نمایندگی و محافظه کاری تاثیر دارد.
Conservatism, by affecting dividends, makes implicit contracts concluded between stakeholders in a business unit, especially between shareholders and creditors. According to the theory of conflict of interest between managers and owners, some managers may be forced to invest free cash flows in current negative net worth projects to secure some personal gain in the short term. In this study, the relationship between agency costs, free cash flow and conservatism in companies listed on the Tehran Stock Exchange was investigated. This research is a descriptive-correlation method and is an applied research. The statistical population of the research consists of all companies listed in the pharmaceutical industry of Tehran Stock Exchange during the years 1394 to 1398 that 131 companies have been active in the stock market throughout the research period and have been studied. The research data were extracted from the financial statements of companies and analyzed using regression models using the combined data method. The findings show that there is a significant relationship between agency costs and free cash flow with conservatism. Also, free cash flow affects the relationship between agency costs and conservatism.
خلاصه ماشینی:
در این تحقیق به بررسی ارتباط بین هزینه نمایندگی، جریان وجه نقد آزاد و محافظه کاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد.
اگر سهامداران، مزایای محافظه کاری را درك کنند، احتمالاً در زمان وجود هزینه های نمایندگی ناشی از جریان های نقد آزاد، تقاضای گزارشگری محافظه کارانه تری را می نمایند (هایونگها،2011) یکی از مهمترین منابع اطلاعاتی که سرمایه گذاران و دیگر مشارکت کنندگان بازار سرمایه میتوانند از آن برای برطرف کردن نیاز اطلاعاتی خود بهره جویند، اطلاعات تهیه شده در سیستم حسابداری است.
نتایج آزمون فرضیه اول به منظور آزمون رابطه بین هزینه های نمایندگی و محافظه کاری حسابداری، معناداری ضریب تاثیر رگرسیونی هزینه های نمایندگی در مدل تحقیق مورد بررسی قرار گرفت.
نتایج آزمون فرضیه دوم به منظور آزمون رابطه بین جریان وجه نقد و محافظه کاری حسابداری، معناداری ضریب تاثیر رگرسیونی جریان وجه نقد در مدل تحقیق مورد بررسی قرار گرفت.
نتایج آزمون فرضیه سوم به منظور آزمون تاثیر جریان وجه نقد بر رابطه بین هزینه های نمایندگی، معناداری ضریب تاثیر رگرسیونی (FCF*AGENCY) در مدل تحقیق مورد بررسی قرار گرفت.
نتایج نشان می دهد که سطح معناداری این اثر در مدل تحقیق کوچکتر از خطای 05/0 بدست آمده و نشان دهنده معناداری اثر جریان وجه نقد در رابطه بین هزینه نمایندگی و محافظه کاری حسابداری بوده است.
In this study, the relationship between agency costs, free cash flow and conservatism in companies listed on the Tehran Stock Exchange was investigated.