Abstract:
در این بررسی اثر دو متغیر اعتبارات بانکی و نرخ سود تسهیلات بانکی بر سرمایهگذاری خصوصی در بخشهای مختلف اقتصادی نظیر کشاورزی، صنایع و معادن و ساختمان بررسی شده است. برای انجام این مطالعه، از مدل شتاب انعطافپذیر و الگوی خودرگرسیونی با وقفههای گسترده (ARDL)و اطلاعات سری زمانی دوره 1386-1352 استفاده شده است. یافتهها حاکی از آن است که تسهیلات بانکی بر سرمایهگذاری بخش خصوصی دارای اثر مثبت و معنیدار و نرخ سود واقعی تسهیلات بانکی دارای اثر منفی و معنیداری است. همچنین، نتایج حاصل از بررسی دو متغیر مذکور بر زیر بخشهای سرمایهگذاری نشان میدهد که سرمایهگذاری خصوصی در بخش صنایع و معادن بیشترین حساسیت را نسبت به تسهیلات اعطایی بانکها داراست که گویای اتکای بیشتر این بخش به اعتبارات بانکی نسبت به سایر بخشهاست. به همین ترتیب، سرمایهگذاری خصوصی در بخش کشاورزی بیشترین حساسیت را نسبت به نرخ سود تسهیلات بانکی دارد.
The present paper presents the effects of variations, that is to say bank credits and banking profit rate on private investment in different sectors such as agriculture, industry & mine and building. Flexible acceleration model and auto-regressive distributed lag model (ARDL) in 1352-1386 periods is applied here. Findings demonstrate that bank credits in all sectors have positive and significant effect, and real interest rate for bank credits has negative and meaningful effect. Results of the two variations show private investment has the biggest elasticity in relation with bank credits in industrial and mine sector, and this represent the dependency of this sector on bank credits than on the others.
In the same order, private investment has the biggest elasticity in relation with real bank interest rate in agriculture sector.
Machine summary:
همچنين ، نتايج حاصل از بررسـي دو متغيـر مـذکور بـر زيـر بخش هاي سرمايه گذاري نشان ميدهد که سرمايه گذاري خصوصي در بخـش صـنايع و معادن بيشترين حساسيت را نسبت بـه تسـهيلات اعطـايي بانـک هـا داراسـت کـه گويـاي اتکاي بيشتر اين بخش به اعتبارات بانکي نسبت به ساير بخش هاسـت .
در اين مقاله علاوه بر متغيرهاي مورد استفاده در نظريه هاي اقتصـادي ، بـا توجـه بـه اهميـت حجم تسهيلات اعطـايي و نـرخ سـود آن، اثـرات ايـن دو متغيـر بـر سـرمايه گـذاري بخـش خصوصي محور اصلي اين پژوهش قرار گرفته است .
براي انجام اين منظور، ابتدا نظريه هاي مختلف سرمايه گذاري ، مطالعه و سپس ، باتوجه به شرايط خاص کشور و نيز بهـره گيـري از ساير مطالعات انجام شده ، الگويي براي سرمايه گذاري بخش خصوصي ايران طراحـي و بـه بررسي اثر اعتبارات اعطايي و نرخ سود تسهيلات بـانکي بـر سـرمايه گـذاري خصوصـي در بخش هاي کشاورزي ، صنعت و معدن ، ساختمان و کل سرمايه گـذاري خصوصـي پرداختـه شده است .
٥. برآورد الگو و تفسير نتايج براي برآورد تابع سرمايه گذاري خصوصي در زير بخش هاي سـرمايه گـذاري و بـه صـورت کل از الگوي خودرگرسيوني با وقفه هاي گسترده استفاده شده و دورة زماني مورد بررسـي ١٣٨٦-١٣٥٢ بوده است .
بررسي کشش متوسط ١ سـرمايه گـذاري خصوصـي در بخـش کشاورزي نسبت بـه اعتبـارات اعطـايي بانـک هـا (eACREDIT ٠١٢) و نـرخ سـود واقعـي تســهيلات بــانکي (eRR ٠٨٥)، نشــان مــي دهــد کــه در ايــن بخــش حساســيت سرمايه گذاري خصوصي نسبت به نرخ سود واقعي تسهيلات بانکي در مقايسـه بـا اعتبـارات اعطايي بانک ها بيشتر است .